بناء زخم المنهجي

بناء زخم المنهجي / متوسط ​​استراتيجية بالسحب مع SPY في السنوات الثلاثين الأخيرة من الأوساط الأكاديمية المالي فعلت قدرا كبيرا من العمل على بناء المحافظ المثلى بناء على أشياء مثل العائد المتوقع، التباين والارتباط. وانا ذاهب الى تسليط الضوء على وسيلة لزيادة العوائد المعدلة حسب المخاطر باستخدام استراتيجيات قصيرة / طويلة منتظمة على شريط فردي. نحن نذهب إلى استخدام SPDR SP 500 ETF (NYSEARCA: SPY) هنا لسيولته المفضلة (وبالتالي أرخص تكلفة الاقتراض)، معرفتها، وتنوعها ضمني (لأنها ETF وليس، مثلا، اسم الفردية التي سيكون له على المدى خطأ كبير من إعلانات الأرباح، وما إلى ذلك). اختيار خوارزمية نحن نذهب إلى أن بناء خوارزميات بسيطة جدا التي تستخدم إلا مدخل واحد في تسعير الأمن. بالنسبة لأولئك غير مألوفة (أو إذا الخوارزمية هي كلمة مخيفة)، كل ما على وشك أن تقوم به هو الخروج مع منهجية (أي المدخلات من التاجر / المستثمر) القاعدة لتداول الأمن. الخوارزمية نحن نذهب لاستخدام بسيطة جدا: -1 * (أمس الأسعار). لذلك، على سبيل المثال، إذا زادت SPY بنسبة 2٪ يوم أمس، ونحن سوف باختصار SP بمعدل 2٪. إذا زادت SPY في اليوم التالي بنسبة 3٪، ونحن سوف باختصار بمعدل 3٪. وسيتم تعديل كمية قلل التقلب في وقت لاحق، ولكن كل ما هو مهم هو أنه في اليوم الثاني، ونحن المكشوف أكثر من 50٪ (02/03) من اليوم الأول. معرض 1 يبين العوائد اليومية لهذه الاستراتيجية. لاحظ أننا لم تدخل أي نوع من مقياس (وعلى هذا النحو، والعودة 0،05 لا يعني بالضرورة عودة 5٪). (جميع البيانات من ياهو المالية) معرض 1: العوائد اليومية للاستراتيجية بالسحب قصيرة الأجل هذه الاستراتيجية الارتداد تحمل معها بعض الخصائص المفيدة، وهي التي 1994-2014، فإنها ترجع في المتوسط ​​0.00255 وحدة سنويا. هذا يشير إلى وجود استراتيجية مربحة. وأظهرت العوائد اليومية التراكمية للاستراتيجية في الملحق 2. ضبط التذبذب لمقارنة التفاح على التفاح خوارزمية لدينا، وضبط الانحراف المعياري للعوائد اليومية عن طريق ضرب من قبل عامل ثابت (التفكير في هذا كوسيلة ضغط أو النقدية التي عقدت في المحفظة) بحيث تقلب السنوي للخوارزمية مماثلة لتلك التي ل SP. لأغراض هذه المادة، واستخدمت التقلبات التاريخية أدركت من 500 SP، 19.6٪. إذا كنت غريبة، كان العامل 46.655 لخوارزمية قصيرة الأجل. وقد تم ذلك عن طريق أخذ عينة الانحراف المعياري على مدى السنوات العشرين الماضية من 500 SP وannualizing ذلك (لأن الانحراف المعياري لاحظ هو العدد اليومي) - العائد 19.642٪. الانحراف المعياري السنوي لاستراتيجية الارتداد (قبل التقلب تعديل) هو 0.042٪ (هذا العدد لا معنى له أساسا لأنني لو ضرب كل من الإشارات بلدي بواسطة ثابت يمكنني تغييره بشكل جذري). وهكذا، 19.642٪ / 0.042٪ = 46.65. كملاحظة سريعة، وهذا يعني أننا مقارنة العوائد على أساس معدل المخاطر، وهي تقنية تحليل قيمة للغاية. ونسب شارب النسبية لهذه التيارات العودة تكون متناسبة مع العائدات التي نحسب. العرض: 2 العوائد التراكمية للاستراتيجية بالسحب قصيرة الأجل، 1994-2014 كما ترون، كان أداء هذه الاستراتيجية بشكل جيد للغاية في 2008/2009، وإذا نظرتم بعناية، فإن هذه الاستراتيجية تعمل بشكل جيد عندما SPY هو الأكثر تقلبا، وأنه لا يؤدي كذلك (وإن كانت لا تزال إيجابية في المتوسط) عندما SPY غير هادئ. المعرض 3 يبين عوائد SPY مقابل خوارزمية الارتداد مدى قصير. العرض: 3 العوائد مقارنة لاستراتيجية بالسحب قصيرة الأجل مقابل الجاسوس، 1994-2014 ساحرة، خوارزمية قصيرة الأجل بالسحب وقد تفوقت بشكل تراكمي ليرة سورية على مدى السنوات ال 20 الماضية، ساعدت على أدائها في الفترة 2007-2009 وهي غير مترابطة إلى وراء، SPY! من أجل المقارنة، ولكن، دعونا نلاحظ عام 2013، عندما كان تقلبات منخفضة نسبيا ونشرت SPY عودة كبيرة. كما يمكننا أن نرى، أداء الاستراتيجية بشكل جيد، ولكن لا يكاد فضلا عن الجاسوس. العرض: 4 العوائد مقارنة لاستراتيجية قصيرة الأجل بالسحب مقابل الجاسوس، 2013 مضيفا الزخم إذا كنا نرى أن استراتيجية الارتداد يعمل بشكل جيد، دعونا نلاحظ إذا كان هناك فائدة في عقد مكون الزخم لمحفظة. وقد لاحظنا بالفعل أن SP كان على المدى القصير الرجوع متوسط ​​(اذا كنا عكس الإشارات متوسط-الارتداد، فإننا ببساطة الحصول على عوائد معكوس - سلبية إلى حد كبير)، دعونا اختبار إذا زخم فعال في المدى الطويل . إشارة نحن نذهب لاستخدام الآن هو العائد التراكمي للأشهر ال 12 الماضية من SPY. حتى إذا كان SPY بنسبة 10٪ في العام الماضي، سوف نقوم بشراء 10 وحدات، وإذا كان ما يصل 15٪ في العام الماضي، سوف نقوم بشراء 15 وحدة. لاحظ أن هنا نحن اتباع اتجاه (لا يوجد أي عامل -1 في الخوارزمية). يمكن أن ينظر عوائد اليومية هذه الاستراتيجية في معرض 5. يمكننا أن نلاحظ أن تقلب أحداث 2008/2009 تسبب لها تأثير أكبر بكثير لاستراتيجية الزخم من التركيز على استراتيجية الارتداد. هذه الاستراتيجية تقوم بإرجاع ما معدله 0،008 وحدة في السنة (حتى الآن لا يمكن أن تقارن هذه الوحدات إلى إرجاع استراتيجية الارتداد حتى أنهم أيضا تقلبات طبيعية). العرض: 5 العوائد اليومية طويل الأجل لاستراتيجية الزخم وضع كل ذلك معا